灰度比特币持有成本解析

比特币 2024年03月13日 01:29 181 复荣进

灰度投资是世界上最大的数字资产管理公司，持有大量比特币。理解灰度持有的比特币成本对于评估其基金的表现和估值至关重要。

灰度比特币信托（GBTC）是灰度持有的主要比特币持有资产。截至 2023 年 2 月，GBTC 拥有超过 63 万枚比特币，占其总资产价值的 99% 以上。这些比特币被存储在冷库中，由 Coinbase Custody 持有。

灰度通过两种主要方式获得比特币：直接购买和通过私人信贷额度。自 2013 年以来，灰度已购买了超过 50 万枚比特币，平均价格约为 4,200 美元。通过信贷额度获得的比特币则成本更高，因为信贷额度需支付利息。

除了比特币的购置成本外，灰度还产生以下运营费用：

管理费：GBTC 对资产净值（NAV）收取 2% 的年管理费。

托管费：灰度向 Coinbase Custody 支付比特币托管费，费用基于资产保管的价值。

审计费：灰度每年聘请独立审计师对 GBTC 的财务报表进行审计，产生一些费用。

考虑所有这些因素后，我们可以计算灰度持有的比特币的平均持有成本：

平均持有成本 = (比特币购置成本 + 运营费用) / 比特币库存

截至 2023 年 2 月，灰度持有的比特币的平均持有成本约为 11,000 美元。这包括购置成本、运营费用和信贷额度成本。

灰度持有的比特币成本对其基金的价值和收益率有重大影响。如果比特币价格上涨，持股成本将降低，因为灰度购买的比特币价值增加。然而，如果比特币价格下跌，持股成本将上升，因为灰度将以高于当前市场价格的成本持有比特币。

这也会影响灰度基金的收益率。如果比特币价格与灰度的持股成本相比上涨，那么 GBTC 基金将获得收益。然而，如果比特币价格下跌，那么 GBTC 基金将遭受损失。

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